Законченный вид улицы был сформирован с середины XVIII по середину XIX века. Улица с аркадами по ее обеим сторонам и застройкой XVIII и XIX вв. – явление уникальное в русской архитектуре. К сожалению, дошла до нас с перестроенными фасадами. К концу XIX века владельцы лавок для увеличения площади помещений выносили стены лавок на линию тротуара улицы. Поэтому облик зданий, да и улицы был искажен. Дворовые же фасады этих домов сохранились большей частью в их первоначальном виде.

Деревянные лавки появились на этом месте еще в XVII веке. Первое каменное строение 1727 года — дом посадского человека — стоит в Арзамасе и сегодня. Самая поздняя постройка датируется 1903 г. — это бывшая лавка Муравина, возведенная по проекту А. Плотникова и напоминающая своим обликом здание Думы Нижнего Новгорода.

В годы советской власти Гостиные ряды были переименованы в улицу Кооперативную, так и оставшейся торговой частью города. В начале 1990-х годов улице было возвращено ее историческое название. Гостиный ряд по-прежнему в основном используются по своему прямому назначению — для торговли. Это место, наполненное множеством магазинов и магазинчиков, где можно купить самые разные предметы — от продуктов питания и предметов одежды до украшений и техники. Многолюдная, шумная, пестрящая вывесками улица со стоящими в один ряд невысокими зданиями — архитектурный и исторический памятник города.